إن رفض روسيا سداد ديونها الخارجية أو التخلف عن السداد في عام 1998 وجه ضربة ملموسة لرفاهية الروس. لقد أدى إلى أخطر أزمة اقتصادية في روسيا في السنوات الأخيرة. لذلك ، يخشى الكثير من احتمال التخلف عن السداد في عام 2015.
هل التخلف عن السداد أمر لا مفر منه في عام 2015؟
تنفي السلطات الرسمية احتمال حدوث تعثر في روسيا في عام 2015 وعلى المدى القصير. بالطبع ، يشكك الكثيرون في تصريحات الحكومة. بعد كل شيء ، تم الإعلان عن التقصير في عام 1998 بعد ثلاثة أيام من إعلان الرئيس أنه لن يكون كذلك.
ومخاوف الروس من احتمالية حدوث تعثر في عام 2015 يعززها ظهور الأخبار من وكالات التصنيف الأجنبية. في كانون الثاني (يناير) 2015 ، أدرجت بلومبرج روسيا في البلدان الخمسة الأولى التي من المرجح أن يحدث فيها تعثر في المستقبل القريب. في هذا التصنيف المضاد ، تتقدم روسيا على عدد من الدول التي لديها تصنيف مضارب - لبنان والبرتغال والبرازيل.
كما لم يستبعد الخبير الاقتصادي المعروف د. سوروس احتمال التخلف عن السداد في روسيا نتيجة العقوبات المناهضة لروسيا وانخفاض أسعار النفط.
في أوائل يناير ، خفضت وكالة فيتش تصنيف روسيا إلى "BBB-". هذه هي الدرجة الاستثمارية الأخيرة من التصنيف ، يليها مستوى القمامة. ماذا تعني هذه التصنيفات؟ وهي مصممة للمستثمرين وتطلعهم على احتمالية سداد الالتزامات المالية والمخاطر المحتملة عند شراء السندات الحكومية. كلما ارتفع المركز في التصنيف ، انخفضت المخاطر.
ولأسباب خفض التصنيف الائتماني ، ذكرت وكالة فيتش الاعتماد الكبير على أسعار النفط ، والعقوبات الغربية ، والزيادة في سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي (سوف يستلزم ذلك الحاجة إلى دعم الدولة للقطاع المصرفي).
توقفت التصنيفات الروسية من وكالتين أخريين - موديز وستاندرد آند بورز - عند أدنى مستوى قبل المضاربة. من المتوقع أن تخفض Standard & Poor’s تصنيفها الائتماني السيادي إلى عالي المخاطر في الأيام المقبلة. يتم الاستشهاد بانخفاض مرونة السياسة النقدية كأسباب. إذا حدث تخفيض التصنيف السيادي ، فقد يؤدي ذلك إلى الذعر في سوق الأسهم ، وبيع ضخم للأوراق المالية الروسية وانخفاض أكبر في قيمة الروبل.
ومع ذلك ، لا يشارك العديد من المحللين تشاؤم الوكالات الأجنبية ويعتبرون قراراتها منحازة سياسياً. في الواقع ، روسيا في عام 2015 بعيدة عما كانت عليه في عام 1998. إن انخفاض مستوى الدين العام في روسيا ، والحجم الكبير للاحتياطيات المتراكمة ، فضلاً عن عجز صغير في الميزانية (أقل من 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي) يجعل من احتمالية حدوث الافتراضي بعيد المنال جدا.
من المتوقع أن ترتفع أسعار النفط خلال عام 2015. علاوة على ذلك ، فإن الأثر السلبي لانخفاض أسعار النفط يقابله سعر الصرف المرن للروبل. بعد كل شيء ، التزامات الحكومة الروسية بالروبل ، بينما الدخل الرئيسي بالعملة الأجنبية.
التخلف عن السداد وتخفيض قيمة العملة في عام 2015
يخلط العديد من الروس بين مفهومي التخلف عن السداد وخفض قيمة العملة ويخشون احتمال تخلف الروبل عن السداد في عام 2015. في الواقع ، تختلف هذه الظواهر الاقتصادية عن بعضها البعض. التقصير يعني رفض (استحالة) الدولة للوفاء بالتزاماتها. على سبيل المثال ، المدفوعات بموجب اتفاقيات القرض أو السندات.
تخفيض قيمة العملة هو عملية انخفاض قيمة العملة الوطنية. من الناحية العملية ، غالبًا ما يكون التخلف عن السداد مصحوبًا بانخفاض في سعر الصرف. على سبيل المثال ، أدى التخلف عن السداد في روسيا عام 1998 إلى انخفاض أكثر من الضعف في الروبل مقابل الدولار.
