الخيارات والعقود الآجلة هي أهم الأدوات المالية وأكثرها سيولة في أسواق العقود الآجلة. لديهم العديد من المعايير المشتركة ، ولكن لديهم أيضًا اختلافات جوهرية.
مفهوم وأنواع العقود الآجلة
العقود الآجلة هي عقود مستقبلية ، وهي اتفاقية لتوريد أصل (سلع) في المستقبل بشروط متفق عليها. كأصول للعقود الآجلة ، يمكن استخدام كل من السلع المادية (لحم الخنزير ، والذهب ، والنفط ، والحبوب ، وما إلى ذلك) والأدوات المالية المحددة (السندات ، والأسهم). يمكن أيضًا تمييز العقود الآجلة للعملات لبيع وشراء العملات بشكل منفصل.
تنقسم العقود الآجلة إلى عقود بيع وشراء. في معظم الحالات ، تكون أهداف شراء العقود الآجلة مضاربة ، أي لا يخطط المشتري لشراء المنتج في المستقبل. يهدف إلى الربح من الفرق بين أسعار البيع والشراء لعقد آجل.
العقود الآجلة لها أطر زمنية موحدة وتواريخ انتهاء الصلاحية وكمية ونوعية البضائع الموردة. على سبيل المثال ، يفترض عقد واحد للنفط توريد 1000 برميل. زيت بخصائص محددة (على سبيل المثال ، الأورال). بعد انتهاء العقد (العقود الآجلة) ، يتم تسليم البضائع. لكن نسبة العقود الآجلة الموجودة قبل التسليم أقل من 3٪
الغرض الآخر من شراء العقود الآجلة هو التحوط من المخاطر.
مفهوم وأنواع الخيارات
الخيار هو أداة مالية مشتقة ، وهو عقد يحصل بموجبه المشتري أو البائع للأصل (سند ، سلعة) على الحق في شراء أو بيع هذا الأصل بسعر محدد مسبقًا في وقت محدد في العقد. في هذه الحالة ، يكون بائع الخيار ملزمًا بإعادة بيع / شراء الأصل في المستقبل بموجب شروط الخيار.
هناك ثلاثة أنواع رئيسية من الخيارات - خيار الشراء ، وخيار البيع ، والخيار المزدوج. وفقًا لذلك ، يمنح خيار الشراء مالكه الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر ثابت ، ويمنح خيار البيع الحق في بيع الأصل.
يمكن تداول الخيارات في كل من البورصة والسوق خارج البورصة. الأولى هي عقود الصرف القياسية ، ويتم تداولها بشكل مشابه للعقود الآجلة. لديهم مواصفاتهم الخاصة ، يتم التفاوض فقط على حجم علاوة الخيار من قبل المشاركين في التداول ، ويتم تعيين باقي المعلمات بواسطة البورصة.
خيارات OTC ليست موحدة - يتم إبرامها وفقًا لشروط يتم التفاوض عليها من قبل أطراف الصفقة. المشاركون في سوق OTC هم منظمات غير مالية كبيرة. أغراض شراء الخيارات هي عمليات المضاربة (تحقيق الربح) أو التحوط (تقليل المخاطر).
كيف تعمل الخيارات؟ في شكل مبسط - يحصل المشتري على خيار شراء ألف دولار مقابل 20 ألف روبل. في هذه الحالة ، يتوقع المشتري أن سعر الدولار سيكون أعلى بكثير وسيكون قادرًا على إجراء عملية شراء مربحة إلى حد ما في نهاية تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. إذا كان مبلغ 1000 دولار بحلول نهاية مدة الخيار يكلف 30 ألف روبل ، فإن هذا الاختلاف (10 آلاف روبل) سيصبح ربح المشتري (باستثناء تكلفة القسط).
الاختلافات بين العقود الآجلة والخيارات
من المهم فهم الفرق بين العقود الآجلة والخيارات. يتمثل الاختلاف الأساسي بين هاتين الأداتين في أن المشتري (أو البائع) للعقود الآجلة يتعهد بدفع واستلام سلعة أو أخرى بسعر متفق عليه. يمكن لمالك الخيار أيضًا القيام بذلك ، ولكن ليس مطلوبًا منه. ولكن إذا رغب مالك الخيار في استخدامه ، فإن البائع ملزم بإتمام التسليم.
السمة المميزة لتداول العقود الآجلة هي قدرة كل من البائع والمشتري على الخروج بحرية من السوق.
مشتري الخيار لا يحصل على هذا الحق مجانًا ، بل يدفع علاوة عليه (هذا السعر لإمكانية عقد صفقة في المستقبل). عند شراء عقد آجل ، يتحمل المشتري بالكامل مخاطر ديناميكيات الأسعار السلبية للعقد ، والحجم المحتمل للخسائر غير محدود.وإذا أظهر سعر الخيار ديناميكيات سلبية ، فإن مخاطر المشتري تقتصر فقط على مبلغ العلاوة.
تتضمن الخيارات حسابًا أكثر تعقيدًا للمخاطر ، ويتطلب سعر الخيار تقنيات حسابية خاصة. لذلك ، يتم استخدام هذه الأداة فقط من قبل المستثمرين والمتداولين المحترفين.
